债，一份石油挂钩票据，一份房地产cdo组合。
前两份投资方案很快被他放回桌上，他的眼光仅在最后一份方案上驻留了几分钟。
他今天来，就是准备做空美国房地产资产包的。
也就是cds（信用违约互换）合约。
现在的美国房地产贷款，已经被打包成大量的资产包债券，卖给一些想赚差价的投资人。
cds，是一份针对债务违约的保险合同，本意是让投资人买了那些债券以后，如果担心债券有违约的风险，就再买一份cds来对冲，如果债务违约，cds合约就会赔钱给买家。
这实际上成了一个做空工具，单向买入cds的人，就是看空房地产。
而高盛此时给他的，是一份cdo（债务担保证券）合约，是种一篮子债务打包成的金融产品（比如1000个房贷捆一起卖），跟cds是反向，属于做多合约，信用评级是aa。
他要买的，不是这个。
但也不是单纯的cds合约，而是一份经过精心挑选的、最烂、最可能违约的房贷组合cds。
这并不是常规产品，因为有人要买cds，就得有人买对应的cdo，这才能成为一个完整的对赌盘。
这样的产品，在市场上本是没有的。
但在这次正在发酵的次贷危机历史上，有一个叫保尔森的基金经理找高盛做出了这幺一份组合cds。
保尔森在这个赌局里是买方，他挑选了一堆房贷组合，定期支付「保费」给这个产品，如果那些房贷真的违约了，他就能获得巨额赔付，就像保险理赔。
高盛负责包装这份产品，为保尔森找到愿意担任卖方的投资人，这些投资人收取保尔森的「保费」，而后承担风险：如果房贷违约了，他们就要赔钱给保尔森。
这是一次高盛为了赚中介费精心谋划的诈骗，他们把保尔森的房贷组合美化了，向投资人表示这是个投资组合，甚至暗示它是经过精心挑选、风险可控的优质资产。
最关键的是，高盛没有告诉投资人这个「垃圾组合」是由谁选的，投资人以为是中立的第三方公平挑选的，高盛刻意隐瞒了保尔森这个极度看空、专门挑选垃圾房贷的人深度参与并主导了资产选择。
当然，高盛其实也不是真的想帮保尔森赚钱，他们也认为房地产会涨，保尔森的钱会打水漂，白给那些投资人，作假只是为了尽快把产品卖出去，赚一份中介费而已。
这个局