进入观望状态。
哪知，徐懋昌的资金竟然非常充沛，每天保持着有多少吃多少的态势，硬是把纱价格从淡季价位炒到了旺季价位，每包纱的价格从最初的二百四十元上涨到二百九十元。
这下，空头集团迷惑了：消费市场对纱并没有这么大的需求，徐二少爷如此囤货的目的何在？
“北四行”决定调查徐懋昌这次做多头的背景以及徐与做空方持续对抗的资金来源。这一查，不禁让“北四行”暗吃一惊：这徐二少爷背后是由两个法力无边的豪客——“无冕女王”宋蔼龄和“黑道皇帝”杜月笙支持着的！
空头集团终于明白对手的策略了：多头集团的本意不在纱，其目的在于空头。
因为空头集团本算定徐懋昌到时无钱付账，会先期破产，所以超额大卖空头股额。
可对方的后台是宋蔼龄、杜月笙，既有宋蔼龄之夫孔祥熙执掌的财政部暗输财力，又有杜月笙的黑道势力在一旁虎视眈眈地助威，到时付现不是问题，也不会有人说三道四制造舆论;
而“北四行”超额卖出的部分，到时却没有现货付给买主，就会构成交易违约，空头信誉一跌，市场风向必会抛售己方的（银行）股份，到时“北四行”的信誉大牌差不多就要倒塌了。
这下，轮到北四行急了！
“北四行”弄明白原来是这么一回事后，决策层连夜召开紧急会议，商讨对策。
中南银行的首脑胡笔江，开口说道：“我们已经没有后路，当务之急只有把心一横，和宋、杜扛上。我的意见是，不惜血本去外地收购纱，赶在双方交易日之前，把货源备足。”
金城银行首脑周作民点点头，说道：“当前，钱钞已经是次要的，关键是信誉。只要我们四行的信誉不倒，这次损失完全可以接受。”
四家银行的首脑和高层，没想到这一次被宋、杜给坑了，但眼下他们也只能硬抗到底。
实际上，四家银行是有官方后盾的，而且背景未必弱给宋大姐。
为什么这样说呢？
因为北四行的靠山是‘政学系’，包括实业部长吴鼎昌、政学系老大张群（此人当年为蒋说服张学良易帜，奠定了中原大战的关键局面）。
政学系和孔祥熙为首的‘皇亲党’长期不和，所以这一次宋的后面，一定是有孔在全力支持的。
孔的想法未必是赚钱，而是要搞垮‘北四行’。
北四行在外地收购纱，此计旨在稳定四家银行的股票和